Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1336

Статьи






















































14:34
Глубины опционных морей

Глубины американских опционных рынков

В разговоре с успешным трейдеров и своим давним знакомым я затронул тему опционов и включении их в общий портфель с акциями и облигациями. На что знакомый пренебрежительно ответил, что опционные рынки слишком мелкие и с 30 млн долларов там уже чувствуешь себя как слон в посудной лавке.

Такой же аргумент я слышал от него и лет 7-8 назад, но за это время опционы явно набрали обороты и каждый год бодрым шагом увеличивают объемы.

Но хотелось бы показать это на цифрах -тесно ли там будет 30 млн долларам или свободно?

Беру самый ликвидный по опционам актив - SPY или ETF (электронный опционный фонд) на S&P500.

Считать я буду не абсолютную емкость опционного рынка, поскольку опционных комбинаций великое множество, а относительную. Как если бы инвестору с большими деньгами надо было зайти в опционы надолго по аналогии облигаций на классическом рынке, а в нашем случае "опционные облигации" на примере "опционной змеи" (описание - опционная змея).

Делаем следующее допущение. Чтобы не влиять деньгами инвестора на общий опционный рынок сумма его позиций в торгуемой зоне не должна превышать 2% от объемов или от открытого интереса. 2% не делает опционной погоды и вполне может маскироваться под шумы рынка.

Опционная змея представляет собой конструкцию +1-1-1 или купленный вертикальный спред и проданный опцион далеко вне денег, которым мы и будем регулировать общую позицию.

В случае для декабря 2010 такая позиция может выглядеть следующим образом:



Покупка 111 пута, продажа 110 пута и продажа 90 пута. Опционная змея, низкопрофильная, с низким риском и низкой доходностью порядка 20-25% годовых (все-таки в 2-3 раза превышает облигации государства Греции).

Регулировать надо будет 90 пут в зависимости от того куда пойдет рынок или никуда не пойдет. Зона будущих регулировок - от страйка 85 до страйка 95.

Открытый интерес в зоне боевых действий превышает 500 к опционов только по декабрю в этой зоне:



Т.е наши 2% это не менее 10000 опционов или 10к опционных змей . Как видно из первой картинки маржа на одну опционную змею порядка 1800 долларов, а если использовать двойное покрытие для перестраховки, то 3500-3600 долларов. Для 10 к змей по декабрю это составит 35 млн долларов в рамках наших 2%!

Если использовать разные месяца, а для облигаций лучше использовать более дальние - январь, март, июнь и т.д, то понятно, что емкость опционного рынка с точки зрения меры опционных змей еще увеличится в 2-3 раза.

По SPY общий открытый интерес превышает 15 млн опционов, в целом по индексам + акциям превышает 272 млн опционов, т.е в 18 раз больше.

Поэтому даже если измерять "опционными змеями" как вариантом опционных облигаций, то даже при сумме 30 млн еще есть куда расти.


Борис Журавлев
Опционная Лаборатория
www.optionlaboratory.ru
Категория: Статьи про торговлю опционами| Просмотров: 1608 | Добавил: Борис Журавлев
 


Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru