Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1336

Статьи






















































14:30
Игры разума с производными

Игры разума с производными
 
Использование производных второго и выше порядка имеет ограничения для традиционного и основного метода анализа - по историческим данным. Любителям бэктеста придется идти другим путем.
 
Анализ по историческим данным содержит в себе неявное предположение, что прошлое = настояшему. Смотрим в прошлое и повторяем.
 
Если представить, что базовый актив - это ствол дерева, большие ветки- производные, мелкие ветки- вторые производные, листья- третьи производные и это все хозяйство мотается под переменным ветром волатильности. Вот представить, что ствол дерева ходит синхронно с ветром (волатильностью) – это правдоподобно. Но допустить что ствол, ветки и листья под деревом меняются синхронно - это уже никак представить не получается. Наверное, случаются моменты, когда совпадает в момент t1 и t342, но в основном должно быть вразнобой.
 
Берем две производные - VIX и VXX. VIX – первая производная от индекса S&P500, опционы на VIX - вторые производные. VXX- первая производная от VXX , она же вторая производная от индекса S&P500. Опционы на VXX есть вторая производная от VIX, третья от индекса S&P500.
 
Еще есть IV и "улыбка волатильности” на опционах, которая являются объектами следующего порядка относительно самих опционов.
 
Представить себе, что индекс S&P500, VIX, VXX, опционы на них, уровень волатильности на них, улыбки волатильности на них - допустить, что это все хозяйство меняется и регулярно воспроизводит некоторую постоянную структуру связей- в это не очень верится (см. выше пример с деревом на ветру).
 
А потому, чтобы решить задачу формализации и в конечном варианте - роботизации такой торговли имеет смысл выделять типы разных ситуаций этих производных или конфигураций и соответственно, под каждый тип - своего робота.
 
Относительно вышеназванной пары можно ,по-крайней мере ,выделить следующие варианты-
 
А) Индекс VIX больше/меньше фьючерса на VIX- ситуация беквардейшн/контанго
 
Б) Фьючерс VIX больше/меньше VXX
 
В) волатильность VIX высокая/низкая и соответсвенно улыбка волатильности больше/меньше
 
Г) IV -implied volatility опционов на фьючерс VIX больше/меньше IV опционов на VXX
 
При таком различении получается, если не ошибаюсь 16 разных вариантов. Нельзя сказать, что они равнозначны и равновероятны, на рынке доминирует 2-3 основных типа как, например, сейчас.
 
А)VIX=19.18, VIX June=21.45 меньше
 
Чем больше разница, тем больше преимущество при продаже опционов колл, потому что
при текущем уровне волатильности фьючерс через 47 дней сравняется с индексом
 
Б) VIX June=21.45, VXX= 17.23 больше
 
Как уже говорил в видео их можно сравнить с MA-moving average быстрая и медленная.
 
Быстрая быстрее и при росте всегда обгоняет и чем больше, тем лучше, потому что MA рано или поздно пересекаются
 
В) VIX=19.18 это скорее средняя волатильность. Выше, чем была, но еще далеко до высокой - 25% и выше
 
Г) IV VIX June=118%,VXX=80%
 
Мало того, что быстрая МА обгоняет медленную MA, так еще и их производные соревнуются на уровне IV- быстрая IV обгоняет медленную IV. Двойной обгон, двойное статистическое преимущество.
 
Поэтому в такой ситуации надо продавать колы на VIX и покупать колы на VXX, хеджируя первые.
 
По рискам данную стратегию можно как и по "опционное змее” различать
 
1) опционный спред дальше от рынка- меньше риска, например 16 колл VXX/22 колл VIV или 20/26- второй вариант имеет меньшую дельту , поскольку дальше от рынка
 
2) ширина спреда. Например 20/26 или 20/30 - второй вариант имеет меньше риска, поскольку дальше отодвигает точку безубытка по колам. Правда возникает дебетовый спред, а не кредитовый, но это малый риск против большого. Дальнейшим роллированием и регулированием дельты этот вопрос решается
 
Можно использовать модульный принцип для робота, т.е самодостаточная система.
 
Например, считается какой дельты надо придерживаться при спреде этих опционов и лимиты на количество опционов. Дальше- вход в позицию, например купил 10 по 20 колу – дельта 350/продал 10 по 28 колу- дельта -250- общая дельта +100. И придерживаться этой дельты плюс/минус.
 
Таким образом можно запускать X модулей насколько позволяет счет и не строить сложные громоздкие позиции.
 
Дополнительно при определенных типах ситуаций можно использовать более знакомый для дельта хеджирования вариант – БА+опционы. Медленный актив VXX против сверхбыстрых опционов на VIX.
 
Интересует разработка серии роботов по настоящей теме на взаимовыгодных условиях.
 
Торговая платформа и API Interactive brokers
 
5 мая 2012
Борис Журавлев
Опционная Лаборатория
Категория: Статьи про торговлю опционами| Просмотров: 1877 | Добавил: Борис Журавлев
 


Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru