Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1330

Статьи






















































19:08
Календарные спреды на VIX фьючерсы, Часть 5 - Арбитраж или ...

Календарные спреды на VIX фьючерсы, Часть 5 - Арбитраж или ...

После продолжительного анализа, сбора и обработки данных обнаружилось несколько интересных моментов.


1) Фьючерсы на VIX далеко не всегда выстраиваются в красивые линии друг за другом образуя кантанго или бэквардейшен. Иногда наблюдается очень интересный момент - надлом или провал на дальних фьючерсных парах. Ситуация возникает редко, но тем не менее. Главное, она может наблюдается не один день, а более 5-10 дней.

Такой феномен наблюдался в Мае 2012. Ниже график фьючерсов на VIX на 7 Мая 2012:


На графике четко видно, произошло расхождение между 7 и 8 фьючерсом при этом динамика ближних фьючерсов (они раньше других реагируют на рост рыночной волатильности и при сильном росте волы начинают переходить в бэквардейшен) показывает контанго без особого намека на смену курса.

Посмотрим на график S&P 500 и VIX за данный период (график с http://finance.yahoo.com). График с 1 Мая по 30 Мая:


В данный период рынок снижается, но без фанатизма. Тоже самое можно сказать о росте волатильности VIX. Отсюда вопрос: Почему на дальних месяцах произошел надлом? Является ли данный феномен постоянным/закономерным/прогнозируемым (за 2012 такой феномен происходил несколько раз и только на дальних месяцах)? Можно ли рассматривать данную ситуацию как арбитражную?

Использовать ситуацию можно с помощью календарного спреда: Продаем завышенную волатильность и хеджируемся нормальной волатильностью. Когда фьючерсы выстроятся в свою логическую цепочку проданный фьючерс подешевеет, а купленный останется на своих предыдущих значениях, тогда можно закрывать позицию и фиксировать прибыль.

2) Контанго на фьючерсных парах уменьшается по мере отдаленности экспирации фьючерсов. На ближних месяцах может быть 5-10% в то время как на дальних 1-3%. Отсюда предположение возможно имеет смысл покупать спред на дальних парах из расчета на то, что спред будет дорожать по мере приближения к экспирации.

Несколько примеров на графиках:

Распределения VIX фьючерсов 4 Марта 2013:


Распределения VIX фьючерсов 5 Марта 2013:


Распределения VIX фьючерсов 6 Марта 2013:


Можно взять любые дни практически в любое время года, картина будет похожей - контанго дальних пар значительно меньше ближних.

Продолжение следует !


С Уважением, Опционная Лаборатория


Категория: Статьи про торговлю опционами| Просмотров: 1484 | Добавил: Grek
 


Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru