Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1365

Бычий рынок






Медвежий рынок





Нейтральный рынок







Наши стратегии






Итоги мая 2013


Итоги мая 2013


Результат за май более чем скромный +1.42%, но на фоне апреля -9% выглядит нормально. S&P500 (+2.08%) догнать не получилось даже с учетом падения 31 мая. 

Апрельская ошибка с непонятным поведением корзины волатильности - сначала XIV, потом ZIV перешла на часть мая. Ошибки раньше исправлять надо!

Надо то оно надо, но почему то эта мысль идет позже событий.

По графику прибыли/убытков видно, что первая половина месяца прошла под флагом старой ошибки с результатом около -3%.

Благо фондовый рынок стал волатильнее и стали появляться короткие сделки, вега-сделки на опционах то тут то там, но к сожалению пока маловато, но минус первой половины мая они покрыли.

Кроме того торговля на откатах по ZIV и XIV внутри дня принесла примерно 0.6-0.7%.

Знания этих инструментов пригодились, чтобы использовать их на краткосрочной торговле.

Принцип простой - рынок всегда возвращается, а для них тезис еще и жестче - рынок всегда вырастет.

Главный вопрос при такой системе торговли - это вопрос сколько. Сколько можно открыть и на каких уровнях.

Взяли просто - 3 стандартных отклонения, 1 добавили для пущей убедительности. Вот 4 стандартных отклонения при такой системе должно держать, это где-то 99.5% вероятности. Осталось решить вопрос с оставшимися 0.5%- либо все тут же закрывать и фиксировать убытки либо сидеть в окопе и ждать возврата к основному тренду. Тогда просадка будет больше запланированной и возможно в 2 раза, поскольку это случай уж особо сильного роста волатильности, "черный лебедь".

Недостаток такого метода - активно работает 5-10% капитала, остальное ждет своего случая.

Отдельный вопрос распределения лимитов - по размеру и по уровню. Обычно используется простой шаг и простая прогрессия, например 1-2-3 и т.д

Однако поскольку актив толчется в ближней зоне, то вполне осмысленно уплотнить ближние лимиты это во-1, и не использовать простую прогрессию во-2- поскольку тогда вообще будет работать 1-2-3% с результатом 5-10% годовых. Использовать размер и частоту лимитов сообразно форме нормального распределения.

По тому же принципу около 0.3% принес спред по VIX, отталкиваемся от нулевой линии при расчетах

И примерно 0.5% опционы на индексах VXX/VIX - одно продам, другим хеджируем. Улыбки волатильности разные, премия получается.

Отдельно следует рассмотреть вопрос с забытой опционной змеей. Версия опционная змея +

Основной недостаток опционной змеи - чувствительна к росту волатильности, создает убытки бумажные быстро и легко, в то время как тэта накапливается медленно и мучительно.

Способ решения несложный - выправить вегу у самой конструкции, покупая опционы на следующем месяце. Т.е конструкция теперь будет иметь не 3 точки, а 4- A,B,C,D

Для простоты C и D на одном страйке. Конструкция имеет лучшее отношения тэта/вега (вегу можно свести и к нулю, но это излишне), чем простая опционная змея.
Имеет более высокий показатель маржа/тэта, более низкую вегу. Например, по ES mini 10-10-10 по сентябрю и +5 по окт

Недостатки - 1) хуже профиль на экспирацию. На самом деле редкие случаи до экспирации (1 из 10) бывают когда все точки A-B-C оказались далеко вне рынка
2) Дополнительный риск- спред на волатильность увеличится между 1 и 2 месяцем. На самом деле вероятность этого риска значительно ниже, чем риск простого увеличения волатильности рынка. Можно частично гасить спредом на фьючерсы VIX, можно и полностью, но вся тэта уйдет в хеджирование.

Опционный портфель был застрахован от всех рыночных рисков и заработал 5% годовых.... - Это как раз тот случай. Проще тогда банковский депозит

Надо будет рассмотреть варианты опционная змея + подробнее

С Уважением, Опционная Лаборатория

Дата: 12.12.2018 Просмотров: 1901 | Теги: результат, змея, VIX, итоги
 


Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2018 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru