Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1330

Бычий рынок






Медвежий рынок





Нейтральный рынок







Наши стратегии






Опционная стратегия: двойная волатильность - наблюдения


Опционная стратегия: двойная волатильность - наблюдения

Уже как несколько недель наблюдается стратегия продажи волатильности 1 и хеджирования волатильностью 2 (подробнее в предыдущим материале ниже). Что произошло за это время?


Прошлые публикации


1) Стратегия рассчитана на то, что опционы истекут вне денег, хедж по UVXY перекроет возможные потери по VIX при этом полученная премия превышает цену хеджа за счет чего и возникает прибыль. Так вот, получаемая премия за время теста увеличилась с 0.2 до 0.35 и затем снова снизилась. То есть спред можно было купить как за -0.2 (мы получаем) так и за -0.35 (почти в два раза больше, чем изначально). Отсюда вопрос о времени входа в позицию - на первый взгляд нет смысла входить за долго до экспирации (8 недель), можно войти и за 3-4 до экспирации при этом получив ту же премию, либо еще больше.

График спреда - месяц VIX/UVXY 19/8 Колл


2) Стратегия не является арбитражный - риск существует. Волатильность штука специфичная и имеет свои особенности.

Производная UVXY по всем правилам должна расти в 2 раза быстрее, чем 1-й и 2-й VIX фьючерс, так оно и есть, но не всегда.

UVXY - это производная на VXX с двойным ускорением (здесь все железно - UVXY растет/снижается в два раза быстрее, чем VXX).

VXX - это производная на корзину из 1-го и 2-го фьючерса, важный момент, не просто среднее значение между фьючерсами, а именно на корзину из данных фьючерсов, которая высчитывается с помощью определенной формулы (есть в открытом доступе в инете).

Спред UVXY/VIX ведет себя следующим образом: рост рынка - VIX снижается UVXY снижается в два раза быстрее (возникают бумажные минуса), сильное падения рынка - VIX растет UVXY чаще всего растет в два раза быстрее (если падение стремительное и затяжное "черный лебедь" UVXY перекроет потери по VIX), коррекция после падения рынка - VIX снижается UVXY снижается в два раза быстрее. Отсюда на рваном рынке вверх/вниз в сумме рост VIX/UVXY где-то 1к1 - 1к1.3, но не 1к2 как предполагалось ранее.

3) Нужно учитывать цену фьючерсного контракта по VIX, а не индекса при продаже опционов. Значения индекса и фьючерса (даже 1-го) отличаются. Премии на продаваемые опционы привязаны, хоть и не на прямую, к фьючерсу,а не к индексу.

Предварительные выводы:

1) Возможное открытие, описанное ранее, недохеджированно (как и было замечено в комментариях к предыдущем постам).

Пример: Продали VIX 19 Колл Июнь, купили UVXY 8 Колл Июнь.

На сегодня значения Июньского VIX фьючерса 15.4, значения UVXY 5.96.

Для того, чтобы VIX фьючерс попал в деньги ему нужно подняться на 23%, если предположить что с учетом всех рыночных нюансов UVXY и VIX в среднем растут одновременно, то при увеличении VIX фьючерс на 23% UVXY так же увеличится только на 23% и если в цифрах то на 1.37. Роста в 23% для UVXY явно недостаточно - отсюда вывод данный спред недохеджирован.

Правильно захеджированный спред был бы - 20 Колл по VIX и 7 Колл по UVXY, на текущий момент.

Можно использовать другие методики хеджа, другие активы, пропорции. Тема интересная. Продолжение следует.

Интересно Ваше мнения, комментарии, критика, методика расчета хеджа, новые инструменты.

С Уважением, Опционная Лаборатория

Дата: 20.11.2017 Просмотров: 1825 | Теги: Опционная стратегия, UVXY, индекс VIX
 


Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru