Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1330

Бычий рынок






Медвежий рынок





Нейтральный рынок







Наши стратегии






Опционная стратегия: двойная волатильность - продолжение


Опционная стратегия: двойная волатильность - продолжение

Некоторое время назад была опубликована статья "Опционная стратегия: двойная волатильность", в данном материале продемонстрирована стратегия покупке волатильности1 и хеджирования волатильностью2. По истечению времени пришло более глубокое понимания возможной схемы, а именно, как себя ведет/будет вести до экспирации, почему возникла данная ситуация, возможные риски и др.


Теперь по порядку.

Сама стратегия: продажа опционов Колл по VIX и хеджирования опционами Колл по UVXY (производная с двойным ускорением на карзину из первого и второго VIX фьючерса).

Почему возникла данная ситуация? Опционная премия на VIX выше, чем опционная премия на UVXY на тех уровнях, где риски по проданным VIX опционам практически полностью перекрыты купленными UVXY опционами. Обычно в такой ситуации трейдер платит за хедж, а не получает премии как в нашем случаи. Почему так? Один из ответов, на первый взгляд кажущийся самым логичным - это разница между волатильносьтями самих опционов. Если сравнить графики волатильностей, то у VIX наблюдается всплеск, а у UVXY обратная ситуация - волатильность находится на своих минимумах.

График волатильности UVXY


График волатильности VIX


Как ведет себя позиция и будет вести до экспирации? В момент входа трейдер сразу получит минус за счет цены входа разницы bid/ask, можно пробовать поймать лучшие цены, но судя по графику спреда это маловероятно. На протяжении долгого времени спред либо стоит на месте, либо увеличивается (хорошее время входить, но надо не пропустить момент, когда он начнет сужаться). Если рынок находится в флете, либо растет, опционы по UVXY начинают таить быстрее, чем по VIX - это логично у UVXY двойное ускорение. Тем не менее, при росте, либо рыночном флете волатильность снижается VIX и UVXY теряют в цене, опционы дешевеют (по UVXY быстрее, образуется бумажный минус) и на эксперацию приносят прибыль равную разнице между купленными/проданными премиями. Отсюда - при рыночном росте, либо флете трейдер в любом случаи заработает на экспирацию. Что произойдет при падении рынка? Все просто - уровни покупки UVXY и продажи VIX рассчитаны так, что при сильном падении рынка опционы по UVXY вырастут в цене намного значительней, чем по VIX соответственно хедж выполнит свою функцию и убытка не возникнет (смотрите график спреда ниже). Самый интересный вопрос, а как все-таки можно проиграть в данной ситуации?

График спреда VIX и UVXY за месяц


График SPY зя месяц


Возможные риски. Основной риск позиция несет в последние дни экспирации опционов. Возможны неприятные моменты, если в последние дни рынок начнет резко и сильно падать, падение должно быть значимым. Как точно будут вести себя опционы не известно, не взирая на то, что по логике хедж в любом случаи перекрывает убытки, тоесть попадание купленных опционов в деньги должно произойти быстрее, чем проданных. В последние дни опционы по UVXY уже ничего не стоят, а опционы по VIX еще имеют небольшую стоимость за счет этого при сильном падении, возможно возникнут минуса, но с большой вероятностью бумажные. Вообщем вероятность данного сценария не велика и стратегия имеет место быть.

Комментарии, замечания приветствуются.

Результаты в комментариях и на форуме.

Важно!!! Данный материал является информативным и не является призывом к вкладыванию реальных денежных средств.

Дополнительные материалы



С Уважением, Опционная Лаборатория

Дата: 19.11.2017 Просмотров: 2261 | Теги: Опционная стратегия, UVXY, VIX
 


Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru