Я бы смотрел не только на HV (историческая волатильность), но и на банальную цену базового актива. Думаю она не должна превышать определенную цену. Иначе данная стратегия может быть очень дорогостоящий. Например, сравним цену на сам БА, возьмем Google (520$ за акцию) и Citigroup (4$ за акцию). Первая обойдется в 52 000$ (502$ * 100), вторая в 400$. Разница есть. Ни каждый согласится инвестировать такую сумму в одну стратегию. Тем самым поиск БА можно сузить до определенных рамок. Насчет HV, а точнее IV (ожидаемая волатильность) по сравнению с HV: Одно определенно ясно - ИВ должна быть ниже HV, если покупаем опцион и выше HV если продаем ( здесь тоже важный момент - продажа непокрытого опциона значительно увеличивает маржинальные требования). Возможно стоит рассматривать только покупку опциона.
Если допустить, что мы определились с позицией HV к IV. Теперь возникает следующий вопрос: на сколько IV должна быть выше HV и наоборот?
Насчет теты: зависит от эксперации опциона. Чем, дальше эксперация, тем меньшее влияние оказывает тета. Здесь надо определится с оптимальным сроком.
Пока вот такие соображения.
