Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1330

Видео















Опционный арбитраж. Москва-Чикаго
07.03.2011, 14:17

Опционный арбитраж между двумя мирами: Москва-Чикаго

Давно что-то хотелось придумать насчет российского опционного рынка. Стал внимательнее изучать опционные котировки на российском рынке и первое что увидел - опционов мало, активов маловато, спреды огромные. Но приглядевшись еще раз и удерживая боковым зрением волатильность американского рынка заметил бросающуюся в глаза разницу по волатильности.

В данном случае надо было найти два подобных и ликвидных актива и это индекс РТС и ETF RSX- тут корреляция не на 100%, но достаточно высока- не менее 90%, чтобы строить взаимные стратегии на разных рынках- на одном покупать и на другом продавать.

Находим экстремум года для самих индексов. Для РТС это 1200, для его американского брата - 26 и строим за этим порогом строительные сооружения из опционов. Дорогие по RSX на страйке 25 продаем, на РТС ставим хеджирующую оборонительную линию - на уровне 1200 опционы покупаем.

Месяца не совпадают по экспирации, ну да не беда, можно все пролонгировать, докупив хеджирующих опционов уже марту, РТС.

Навскидку и грубо, разница 10% остается за период 90 - 100 дней, что очень неплохо для арбитражных стратегий.

Сама улыбка волатильности практически одинакова, но максимальная разница по волатильности возникает в разные моменты времени. Американский рынок увеличивает волатильность в будущее, причем существенно- с текущей 30% до 36%, а российский опционный рынок более взвешенный, более материалистичный - увеличивает с 25% до 26,5%. Т.е и текущая волатильность по-разному оценивается и тем более будущая.

Методологический аспект вопроса может быть в следующем.

Разные подходы в оценке будущих событий.

Первый подход, российский ,условно- материализм. Будущее формируется прошлым, смотрим на историческую волатильность- ждем подобное будущее. Тут больше играет формулы Блека-Шолеса и волатильность самого актива.

Второй подход, американский. Будущее формируется в большей части настоящим.

Смотрим на историческую волатильность, добавляем порцию действий + ожиданий (иногда можно только подразумеваний и ожиданий, которые выражаются в IV опционов) на будущее - ждем подобное будущее.

В этом мире IV- подразумеваемая или будущая волатильность играет роль больше, чем сам актив с его настоящей волатильностью.

Миры разные , но стулья одни и те же.

Необязательно знать как устроен мир на самом деле, достаточно знать где купить дешевые стулья и куда отнести и продать дороже.

Видео:



Борис Журавлев
Опционная Лаборатория
www.optionlaboratory.ru
Просмотров: 2052 |Загрузок: 0 | Добавил: Борис Журавлев
 

Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru