Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1330

Видео















Опционы как долгосрочное инвестирование
24.04.2011, 17:56

Опционы как долгосрочное инвестирование

Попалась на глаза  монументальная книга по опционам Л.Мак-Миллана с таким же основательным названием "Опционы как стратегическое инвестирование".

Несмотря на то, что динамика мировых рынков с момента написания книги сильно увеличилась, мысли и основательность суждений автора напоминает, что опционы могут использоваться как стратегическое, т.е долгосрочное инвестирование.

Причина, по которой опционы чаще или почти всегда используются частными трейдерами в краткосрочных и среднесрочных схемах торговли до 3 месяцев, на мой взгляд, состоит в том, что долгосрочные схемы не дают поступления наличности, которые позволяют решать тактические задачи - накладные расходы, зарплата и в конце концов не дают ощущение быстрого результата.

Тем не менее, долгосрочные схемы имеют очень большой потенциал и если правильно их сочетать со среднесрочными и краткосрочными торговыми схемами, то такой "ракетный комплекс" будет значительно устойчивее и непобедимее.

Первое, что можно отметить. Поскольку долгосрочная стратегическая опционная схема как и стратегическая ракета игрушка весьма дорогая по времени полета и использованным денежным ресурсам, поэтому технологически более простой подход "выстрелил и забыл" не годится.

Второй момент. Мир неизменен или мир меняется? Я предпочитаю придерживаться второго, что мир меняется и что 2011 не совсем такой как 2010, а 2012 не такой как 2011. Из этого следует, что стандартных схем для долгосрочных опционных схем быть не может и каждый раз набирается определенный набор параметров и греков.

Третий момент.
Возвращаясь к Мак-Миллану. "По существу ответ на вопрос от том, какая стратегия лучше, вертится вокруг проблемы предпочтений инвестора".  Кому-то больше нравится смотреть на будущую прибыль, а кому-то на будущие риски. И тут я записываюсь во второй лагерь, главное- это управлять рисками, и если их удастся обойти, то нас вынесет и так куда надо.

Четвертый момент. Рисков может быть много.

В случае с примером с соей:



по крайней мере что можно перечислить:

1) Дельта-риск, малый слева, большой справа

2) Вега-риск

3) Маржинальный риск или риск сильного роста маржинальных требований

4) Риск фьючерсного спреда для случая использования опционов по разным месяцам

Для каждого типа рисков свои методы их решения и управления ими, но меняя один риск, например, снижая общую вегу позиции за счет введения календарного спреда мы получаем на грудь новый риск - риск фьючесрного спреда.

Отсюда вывод - сначала надо работать и с каждым риском отдельно и выделить способы их решения и потом - в комплексе решить оптимальную конфигурация допустимых рисков. Например, самый опасный риск принимается на данное время вега-риск, тогда за счет дельты и  соседнего месяца вега-риск снижается, переходя в другие типы рисков.

Через месяц доминирующим риском станет риск по дельте и тогда происходит перегруппировка рисков.

Из всего этого вытекает, что технологизировать надо не сами долгосрочные опционные схемы, а  организацию работы с разными ситуациями на рынке и выстраивание каждый раз уникальной опционной схемы.

Например, есть аналитик, есть трейдер, риск-менеджер, финансист и это все сидит на разных людях, а не на одном многоликом Янусе -трейдере ))

Сетевые формы организации сейчас позволяют конфигурировать людей в такие "артели" или профессиональные корпорации, но это уже другая история ….

Борис Журавлев
Опционная Лаборатория
www.optionlaboratory.ru
Просмотров: 3257 |Загрузок: 0 | Добавил: Борис Журавлев
 

Всего комментариев: 1
1 павел   (26.04.2011 16:40)
ну и хорошо б провести 1-2 демо/реал примеров в части управления такой ракетой

Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru