Опционная Лаборатория
Для тех, кто хочет думать и богатеть!
Главная | Основы и теория | Стратегии | Статьи | Видео | Форум
Войти на сайт
Логин:
Пароль:

Актуально

Наш опрос
Торговать опционами
Всего ответов: 1336

Видео















Влияние волатильности на "опционную змею"
03.03.2011, 17:12

Влияние волатильности на "опционную змею"
 
Опционная змея является дельта-нейтральной стратегией, но она далеко не является вега-нейтральной стратегией, т.е она имеет зависимость от волатильности. Зависимость эта определяется точкой С или 3 в самой стратегии и "хвостом волатильности”, который усиленно поднимается с увеличением общего волатильного фона и падает с падением волатильности. А ля драконе….
 
Но опционная змея не имеет вега риска, связанного со временем, чем обладают все календарные опционные конструкции. Вега 1 в момент времени t1 и вега 2 в момент времени t2 - вот этот вега-спред доставляет немало проблем для календарных сделок.
 
Проверка на OptionVue в бектесте на экстремальные волатильные события 6 мая и последующие изменения волатильности и прибыли/убыток по опционной змее на EEM (ETF на индекс компаний развивающихся стран) подтверждают сделанное допущение. Волатильность вверх- хвост змеи вверх (точка С) - прибыль вниз и наоборот.
 
Из этого следует простой и далеко идущий вывод. Змею можно использовать не только в качестве "опционной облигации " с долгосрочным вложением и низкой доходностью и низким риском. Ее можно открывать на высокой волатильности и закрывать сразу после падения волатильности, а это срок 2-4 недели, при том что дельта-нейтральность позиции и низкий риск сохраняется.
 
И кандидаты для этого есть . Каждый квартал с удивительной настойчивостью и упорством американские компании объявляют свои квартальные отчеты, думая , что кого-то удивят. Но, судя по волатильности до отчета и после отчета, удивление публики происходит. Иногда кажется, что подразумеваемая волатильность есть мера того как компания оценивает себя и свое место в этом мире.
 
Если бы мы могли купить их за то что они стоят и продать за то, что они про себя думаю, мы бы были миллионерами….
 
Возвращаясь к опционной змее.
 
Являясь дельта-нейтральной позицией и позицией с низкой гаммой она в малой степени зависит от того что делает сам БА, в большей, что делает волатильность - это замечание действует для короткого времени.
 
Для длительного времени – другая характеристика змеи - незначительная , но постоянная тэта на манер процентов за депозит или купонов по облигации .
 
Если опоздали на быстрый поезд спекуляции всегда есть возможность успеть на медленный поезд инвестиций .
 
Видео:

 
 
Для лучшего понимания сути стратегии смотрите и читайте по теме:
 
 
Борис Журавлев
Опционная Лаборатория
www.optionlaboratory.ru
Просмотров: 2155 |Загрузок: 0 | Добавил: Борис Журавлев
 

Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Поиск

О нас
  • Кто Мы
  • Возможные открытия
  • Литература
  • ВЕБИНАРЫ

  • Наш Блог

    Главная|Основы и теория|Стратегии|Статьи|Видео|Форум
     
    Copyright optionlaboratory.ru  © 2017 | Developed by Kseno | Контакты Хостинг от uCoz  
    Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте, без письменного разрешения администрации запрещено.
    При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник
    http://www.optionlaboratory.ru